|
|
Кредитование предприятий и организаций относится к традиционным видам банковских операций. В рыночных условиях хозяйствования основная часть кредитных вложений приходится на долю коммерческих банков. Банковские кредиты выступают дополнительным источником финансирования основных и оборотных фондов субъектов рыночных отношений. Ссуды, предоставленные банками, позволяют предприятиям - заемщикам увеличить размер оборотных активов и сократить нехватку платежных средств.
Стабильность банка во многом зависти от состава его клиентов. Говорят, что каковы клиенты банка, таков и сам банк. Надежность, финансовая устойчивость клиентов уменьшают банковские риски, содействуют получению банком более высокого дохода. Однако банк имеет дело не только с клиентами высокого класса: среди них встречаются и такие клиенты, которые испытывают финансовые затруднения из-за неправильной организации производства, слабого изучения рынка, неверно выбранной стратегии. Умение правильно определить возможности клиента, распознать его сильные и слабые стороны - важнейшая задача кредитных учреждений.
Процесс кредитования связан с действием многочисленных и многообразных факторов риска, способных повлечь за собой непогашение ссуды в установленный срок. Поэтому решение вопроса о выдаче ссуды принимается на основе анализа кредитоспособности заемщика. Цели и задачи анализа кредитоспособности заключаются в определении способности должника своевременно и полностью погасить задолженность по ссуде, степени риска, который банк готов взять на себя, размера кредита, который может быть предоставлен при данных обстоятельствах и, наконец, условий его предоставления.
Все это обуславливает необходимость оценки банком не только платежеспособности клиента на определенную дату, но и прогноза его финансовой устойчивости на перспективу. Объективная оценка финансовой устойчивости заемщика и учет возможных рисков по кредитным операциям позволяют банку эффективно управлять ресурсами и получать прибыль.
В условиях рынка возникают фирмы, производящие и продающие экономическую информацию для оценки кредитоспособности заемщиков, в том числе для таких потребителей, как банки. С целью обмена и обеспечения сопоставимости такой информации необходимы однонаправленные методологические подходы, включающие в себя общую трактовку сущности и содержания категории «кредитоспособность» и ее элементов, а также состав исходной информации для расчета показателей, характеризующих элементы кредитоспособности. Перечень элементов кредитоспособности заемщика и показателей, их характеризующих, может быть более широким или сокращенным в зависимости от целей анализа, сроков кредитования, состояния кредитных отношений банка с заемщиком.
Кредитоспособность заемщика исследуется путем проведения анализа его финансового состояния. Понятие «анализ финансового состояния » шире термина «кредитоспособность ». Финансовое состояние организации определяется не только ее платежеспособностью и стабильностью положения с финансовой точки зрения. Оно включает в себя показатели активности осуществления основной деятельности, ее результативности, а также движения денежных средств (потока наличности или cash-flow). Кроме того, кредитоспособность - показатель моментный; он не учитывает изменения наиболее динамичных элементов ресурсов предприятия и направлений их использования. Анализ финансового состояния организации предполагает изучение количественных и качественных сдвигов, произошедших в балансе предприятия за отчетный период, а также расчет прогнозных значений наиболее важных индикаторов.
Необходимо отметить, что результаты анализа финансового состояния организаций - клиентов банка используются последним не только в процессе кредитования. С их помощью разрабатываются вопросы совершенствования тарифной политики, определяются приоритетные направления развития активных и пассивных операций.
В процессе написания настоящей работы я преследую цель раскрыть сущность понятия «кредитоспособность», описать сам процесс анализа кредитоспособности заемщика и раскрыть проблемы, возникающие в ходе анализа. В связи с этим, передо мной стоят следующие задачи:
проанализировать различные подходы к определению категории «кредитоспособность» и отметить наиболее правильное ее определение;
раскрыть некоторые методы оценки кредитоспособности клиента и сравнить их с применяемыми методами на практике;
выявить проблемы, возникающие в процессе анализа, и рассмотреть предлагаемые пути их решения.
Глава 1. Кредитоспособность ссудозаемщика.
Сущность понятия «кредитоспособность заемщика».
Кредитная сделка предполагает взаимоотношения двух субъектов - кредитора и заемщика. Кредитор передает заемщику объект сделки - ссужаемую стоимость на условиях срочности, возвратности, платности, но при этом остается собственником объекта сделки. В каждой кредитной сделке для кредитора присутствует элемент риска: невозврата ссуженной стоимости заемщиком по разным причинам, неуплаты процентов по ссуде, нарушения ее срока. Наличие такого риска, его зависимость от многочисленных факторов, прежде всего от условий и результатов деятельности заемщика, предопределяют необходимость выбора показателей хозяйственно-финансовой деятельности, с помощью которых можно оценить вероятность выполнения заемщиком своих обязательств.
Проблема выбора показателей для оценки способности заемщика выполнять свои обязательства была актуальна во все периоды развития банковского дела и вошла в экономическую литературу как проблема определения кредитоспособности. Сущность понятия «кредитоспособность» и его содержание в разные периоды трактовались по-разному.
Проблемы кредитоспособности активно разрабатывались советскими экономистами в период рыночного развития экономики страны: в 20-е годы в период нэпа и с конца 80-х годов, с началом проведения экономических реформ.
В условиях нэпа экономисты использовали при оценке заемщиков понятие «кредитоспособность», под которым понималось:
с точки зрения заемщика - способность к совершению кредитной сделки, возможность своевременного возврата полученной ссуды;
с позиций банка - правильное определение размера допустимого кредита.
В его содержание они включали:
а) способность к совершению кредитной сделки;
б) возможность своевременного возврата полученной ссуды.
В качестве элементов кредитоспособности главным образом рассматривались: правоспособность (дееспособность) заемщика; организационная прочность хозоргана и качество управления им; постановка бухгалтерского учета и отчетности; финансовая устойчивость (платежеспособность); наличие обеспечения по ссудам; способность заемщика получать доход, достаточный для погашения ссуды и процентов. Причем три первых элемента относили к внебалансовым факторам, которые оказывают
существенное влияние на оценку кредитоспособности в целом.
Свертывание нэпа, кредитная реформа (1930-1932 гг.) коренным образом изменили экономические отношения в стране. Тем не менее работа предприятий в условиях хозрасчета требовала от учреждений Госбанка СССР сохранение подхода к заемщикам с точки зрения их кредитоспособности. Практически во всех документах по организации кредитных отношений присутствовали такие элементы оценки банком кредитоспособности заемщика, как его правоспособность, платежеспособность, доходность, наличие достаточного обеспечения по ссудам и т. д. В инструкциях указывалось, что право на получение ссуд имеют только те организации, которые состоят на хозрасчете, имеют самостоятельный баланс и собственные оборотные средства. В практике кредитования применялись понятия не ликвидности баланса, неплатежеспособности заемщика и т. д.
Перестройка кредитной системы страны, образование коммерческих банков и переход к двухуровневой структуре банковской системы, ориентация на рыночный характер экономики потребовали более глубоких подходов к проблеме оценки банками кредитоспособности заемщиков.
Экономически независимые хозорганы самостоятельно организуют снабжение, производство и сбыт продукции, распоряжаются выручкой от реализации. Многие показатели их деятельности (нормативы, себестоимость продукции, структура и оборачиваемость ресурсов и др.) становятся объектом коммерческой тайны. В то же время банкам необходимо получать достаточную информацию для выбора партнера по кредитным отношениям, определения его финансовой устойчивости, платежеспособности, эффективности использования ресурсов, доходности деятельности. В этих целях банки используют методики оценки кредитоспособности заемщиков, которые становятся «ноу-хау» банков, их разработавших.
Однако для разработки и использования таких методик необходимо прежде всего определение содержания понятия «кредитоспособность».
До настоящего времени среди экономистов нет единого мнения по вопросу содержания категории «кредитоспособность». Так, авторы одной из методик понимают под кредитоспособностью заемщика «его способность своевременно и полно рассчитываться по всем своим обязательствам », что сужает понятие кредитоспособности до понятия платежеспособности.
Авторы другой методики считают, что «кредитоспособность представляет собой оценку банком заемщика с точки зрения возможности и целесообразности предоставления ему кредита и определяет вероятность своевременного возврата ссуд и выплаты процентов по ним в будущем».
Кроме того, приводимые определения кредитоспособности не учитывают такое важное условие кредитной сделки, как правоспособность заемщика. Перемещение денежных средств от кредитора к заемщику есть только юридическая сделка, в результате которой собственник денежных средств не получает взамен ссуженных средств соответствующего эквивалента, а только сохраняет право собственности на ссуженную стоимость или обретает залоговое право на ценности, являющиеся обеспечением по ссуде. И в случае невыполнения условий кредитной сделки кредитор вправе реализовать свои права и получить удовлетворение экономических интересов. Однако это возможно только в том случае, если кредитная сделка была заключена с правоспособным юридическим лицом (дееспособным физическим лицом). Таким образом, правоспособность заемщика является важнейшим элементом оценки его кредитоспособности. В рыночной экономике возможна частая смена форм собственности заемщиков в результате возникновения и ликвидаций предприятий, слияния или образования дочерних фирм и т. д., что повышает значимость данного элемента кредитоспособности.
Я придерживаюсь точки зрения проф. Г. М. Кирисюк и В. С. Ляховского, которые полагают, что «сущность категории «кредитоспособность» есть то реально сложившееся правовое и хозяйственно-финансовое положение заемщика, исходя из оценки которого банк принимает решение о начале или прекращении кредитных отношений с заемщиком».
Сужение понятия кредитоспособности до понятия платежеспособности в корне не верно. Понятие «платежеспособность» охватывает способность и возможность юридического или физического лица своевременно погасить все виды задолженности, в то время как кредитоспособность характеризует лишь возможность погашения ссудной задолженности. С этой стороны кредитоспособность - понятие более узкое, чем платежеспособность. Вместе с тем характеристика кредитоспособности должна быть несколько иной в сравнении с платежеспособностью, поскольку погашение ссуд возможно за счет выручки от реализации имущества, принятого банком в залог по ссуде. Погашение ссуды возможно благодаря использованию гарантии (другого банка или головной организации) своевременного возврата средств или за счет страхования погашения ссуды.
Оценка кредитоспособности предполагает прежде всего использование показателей, характеризующих деятельность заемщика с точки зрения возможности погашения ссудной задолженности. При всей важности таких показателей они имеют в некотором смысле ограниченное значение. Во-первых, это обусловлено тем, что многие показатели (финансовое положение, наличие капитала и др.) обращены в прошлое, поскольку они рассчитываются по данным за истекший период, а прогноз кредитоспособности на перспективу дает оценку возможности погашения ссуд в предстоящем периоде. Во-вторых, обычно такие показатели рассчитываются на основании данных об остатках на отчетные даты, а не на основе данных об оборотах за определенный период, хотя данные об оборотах полнее характеризуют возможности погашения ссуд.
Сложность оценки кредитоспособности обуславливает применение разнообразных подходов к такой задаче - в зависимости от особенностей заемщиков и от намерений конкретного банка - кредитора. При этом различные способы оценки не исключают, а дополняют друг друга. Это значит, что применять их надо в комплексе.
1. 2. Методы оценки кредитоспособности клиента.
Для оценки кредитоспособности важна характеристика финансового положения заемщика. Она определяется на основе данных о деятельности предприятия, включая величину собственного капитала, данных о прибыльности, структуре оборотных активов, их оборачиваемости, составе и структуре источников оборотных средств и др. При этом важно, чтобы для оценки финансового положения и способности погашать ссуду использовались не только данные о соответствующих остатках, но и данные об их оборачиваемости и взаимосвязи скорости оборота различных статей актива и пассива.
Целесообразно использовать при оценке кредитоспособности показатели, характеризующие как структуру актива и пассива баланса, так и объем и сроки оборота различных вложений средств (по активу баланса). Такие данные могут быть использованы для сопоставления объема и сроков оборачиваемости по различным статьям актива и пассива, например, объема оборота по реализации продукции с данными об объеме и сроках оборачиваемости соответствующих статей пассива баланса. Такое сопоставление помогает полнее охарактеризовать кредитоспособность заемщика, чем сравнение подобных данных об остатках.
Кредитоспособность заемщика зависит от разных факторов, в том числе от его финансового положения - уровня обеспеченности собственными средствами, уровня рентабельности, наличия достаточного объема ликвидных активов, финансовой дисциплинированности заемщика и его контрагентов.
В литературе представлено несколько методов оценки кредитоспособности клиентов. Авторы одной из методик предлагают следующие способы оценки кредитоспособности:
на основе финансовых коэффициентов;
на основе анализа денежных потоков;
на основе анализа делового риска.
Каждый из них взаимно дополняет друг друга. Если анализ делового риска позволяет оценить кредитоспособность клиента в момент совершения сделки только на базе одной ссудной операции и связанного с ней денежного потока, то система финансовых коэффициентов прогнозирует риск с учетом его совокупного долга, сложившихся средних стандартов и тенденций. Анализ денежного потока клиента не только оценивает в целом кредитоспособность клиента, но и показывает на этой основе предельные размеры новых ссуд, а также слабые места управления предприятием, из которых могут вытекать условия кредитования.
Остановимся подробнее на каждом способе оценки кредитоспособности клиента коммерческим банком.
Оценка кредитоспособности
на основе системы финансовых коэффициентов.
Анализ кредитоспособности - часть финансового анализа, который в кредитной работе представлен анализом финансового состояния заемщика. В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния применяются как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, т. е. относительные величины.
Главный принцип использования финансовых коэффициентов: каждый показатель должен отражать наиболее существенные стороны финансового состояния.
В мировой банковской практике применяют пять групп таких коэффициентов:
коэффициенты ликвидности и платежеспособности;
коэффициенты оборачиваемости;
коэффициенты финансовой устойчивости;
коэффициенты прибыльности;
коэффициенты обслуживания долга.
Рассмотрим их все по порядку.
КОЭФФИЦИЕНТЫ ЛИКВИДНОСТИ и ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ.
Показателем платежеспособности клиента банка за период или на определенную дату является отсутствие просроченного или пролонгированного долга банку, поставщикам, бюджету, рабочим и служащим. Степень неплатежеспособности клиента характеризуется размером и сроком неплатежей, оборачиваемостью различного рода просроченных долгов в отчетном периоде и т. д.
Понятие платежеспособности клиента взаимосвязано с понятием его кредитоспособности. Однако в зависимости от целей анализа это может рассматриваться по-разному. В одном случае платежеспособность клиента рассматривается в экономической литературе как более широкое понятие по сравнению с его кредитоспособностью. В другом - платежеспособность сводится к ликвидности баланса, которая является одной из его характеристик его кредитоспособности.
В первом случае своевременное погашение долговых обязательств может быть обеспечено как за счет ликвидного баланса, достаточного размера собственного капитала, рентабельной деятельности и квалифицированного управления, т. е. факторов кредитоспособности или финансовой устойчивости, так и за счет использования вторичных источников погашения долга (гарантий, поручительств, страхования, залога). При низкой кредитоспособности заемщика кредитор всегда требует обеспечения, т. е. вторичных источников погашения долга.
Кредитоспособность клиента банка - это способность вовремя рассчитаться по своим долговым обязательствам.
При втором подходе, когда платежеспособность сводится к ликвидности баланса, более широким понятие является кредитоспособность, а платежеспособность - одним из ее факторов. В этом случае ликвидность баланса свидетельствует о способности заемщика высвободить из оборота средства в денежной форме для погашения долговых обязательств.
Важнейшей характеристикой стабильности финансового состояния предприятия выступает его платежеспособность. Она определяется как способность предприятия погасить долги в случае одновременного требования о платежах со стороны всех кредиторов. Способность рассчитаться по взятым обязательствам вытекает из готовности немедленно мобилизовать для расчетов некоторую сумму денежных средств.
Образование денежных средств, в свою очередь, связано с трансформацией каких-то активов в деньги, - однако на это требуется время, которое неодинаково для различных групп активов. Поэтому говорят, что активы имеют разную ликвидность, т. е. скорость превращения в денежные средства. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Как и финансовая устойчивость, ликвидность баланса может быть определена посредством расчета относительных показателей. Принимая во внимание, что ликвидность есть степень покрытия обязательств организации ее активами, для оценки платежеспособности используются три относительных показателя ликвидности, различающихся набором ликвидных средств, которые рассматриваются в качестве покрытия краткосрочных долгов. Коэффициенты платежеспособности представлены в таблице 1. 2.
Показатели платежеспособности.
Таблица 1. 2.
Наименование
показателя
Расчетная
формула
Норматив
Экономический
смысл
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
Ден. ср-ва и КФВ
Краткосрочные обязательства
0, 05 - 0, 2
Показывает какая часть те-
кущих обязательств может
быть погашена немедленно
Коэффициент
быстрой
ликвидности
Ден. ср-ва и КФВ + Деб. зад-ть
Краткосрочные обязательства
1, 0
Отражает промежуточные
платежные возможности
предприятия при условии
своевременных расчетов с
дебиторами
Коэффициент
текущей
ликвидности
Текущие активы
Краткосрочные обязательства
1, 5
Показывает платежные воз-
можности предприятия при
условии своевременных расче-
тов с дебиторами, высоком
объеме товарооборота и при
продаже прочих элементов
материальных средств
В условиях отечественной экономики указанные ограничения величины коэффициентов ликвидности носят условный характер. Поэтому при решении вопроса о предоставлении кредита анализ данных показателей по каждому заемщику дополняется сравнением с данными по другим предприятиям путем составления рейтинга заемщиков.
Этот этап часто называют анализом использования капитала или капиталоотдачи. Эффективность использования капитала торговых организаций выражается достижением определенной величины товарооборота, доходов и полученной прибыли. Капиталоотдача - понятие комплексное, включающее эффективность использования основных фондов и оборотных средств, а также капитала в целом.
При оценке деловой активности предприятия наиболее значимыми являются показатели оборачиваемости. По общему определению, оборачиваемость представляет собой продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения.
Применяемые коэффициенты оборачиваемости представлены в таблице 1. 3.
Коэффициенты оборачиваемости оборотного капитала.
Таблица 1. 3.
Наименование
показателя
Расчетная
формула
Экономический
смысл
1. Коэффициент
оборачиваемости
Выручка от реализации товаров
Средний остаток обор. средств
Это фондоотдача оборотных ср-в.
Показывает число оборотов, совер-
шаемых оборотными ср-вами за
определенный отрезок времени.
Длительность
одного оборота
Анализируемый период
Коэффициент оборачиваемости
Показывает кол-во дней, за которое
оборотные ср-ва совершают один
оборот.
Длительность
оборота тов. запасов
Ср. величина тов. запасов * период
Выручка от реализации товаров
Показывает время, в течение кото-
рого готовая продукция поступает
к покупателю.
Период погашения
дебиторской зад-ти
Ср. величина деб. зад-ти * период
Выручка от реализации товаров
Показывает период времени, в тече-
ние которого дебиторы рассчиты-
ваются по своим обязательствам.
Период погашения
кредиторской зад-ти
Ср. сумма кред. зад-ти
Себестоимость реализ. пр-ции
Это время, в течение которого пред
приятие производит расчеты за пос
тавленные товары.
Длительность
операционного цикла
Период обращения товаров +
Период оборота деб. зад-ти
Период времени, за который оборо-
тные средства переходят из товар-
ной формы в денежную.
Анализ деловой активности завершается изложением рекомендаций аналитика, касающихся оценки выявленных резервов повышения эффективности использования оборотных средств. Результаты анализа должны дать ответ на вопрос - действительно ли предприятие испытывает объективную потребность в дополнительных заемных средствах, или же эта потребность образовалась в следствие недостатков организации торгового процесса и неоптимального построения расчетов с поставщиками и покупателями.
Финансовая устойчивость предприятия раскрывает стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со степенью зависимости предприятия от кредиторов и инвесторов. Если структура «Собственный капитал - Заемные средства» имеет значительные перевес в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, когда несколько кредиторов потребуют свои деньги обратно в «неудобное» время. Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, таким образом, соотношением заемных и собственных средств. Это показатель, именуемый коэффициентом финансовой зависимости, дает общую оценку финансовой устойчивости. Остальные показатели финансовой устойчивости можно свести в следующую таблицу:
Показатели финансовой устойчивости.
Таблица 1. 4.
Наименование
показателя
Расчетная
формула
Норматив
Экономический
смысл
Коэффициент
автономии
Собственный капитал
Стоимость имущества
0, 5
Доля собственных средств в
стоимости имущества. Показывает в какой мере активы финансируются за счет капитала собст-ков.
Собственные
оборотные средства
(СОС)
Собственный капитал -
Внеоборотные активы
Та часть собств. Ресурсов, которая направлена на финансирование оборотных средств
Коэффициент
обеспеченности
собств. обор. ср-вами
СОС
Оборотные средства
> 0, 1
Определяет долю оборотных
активов, сформированных за
счет собственных источ-
ников финансовых ресурсов
Коэффициент
обеспеченности
мат. запасов собст.
Оборотными ср-ми
СОС
Величина матер. запасов
0, 6 - 0, 8
Показывает в какой степени
матер. запасы покрыты собст. ср-вами и не нужда- ются в привлечении заемных средств
Маневренность
собств. капитала
СОС
Собственный капитал
0, 5
Часть собственных средств, которые находятся в форме
мобильных активов, что позволяет относительно легко ими маневрировать.
Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия определяются получаемой им прибылью. В процессе анализа финансового состояния важно выявить, насколько эффективно используются имеющиеся активы и финансовые ресурсы для получения прибыли и ее максимизации.
Анализ прибыльности начинается с определения структуры общей (валовой) прибыли. Общая прибыль формируется из следующих составляющих: прибыль от реализации, сальдо доходов и расходов от финансовой деятельности, сальдо прочих операционных, а также внереализационных доходов и расходов. Затем выявляется изменение полученной прибыли по сравнению с предыдущим отчетным периодом, а также влияние отдельных факторов на это изменение.
Показатели рентабельности отражают результативность активов; ниже, в таблице 1. 5., описаны наиболее важные из них.
Коэффициенты прибыльности.
Таблица 1. 5.
Наименование
показателя
Расчетная
формула
Экономический
смысл
Рентабельность
вложенного капитала
Чистая прибыль
Средняя стоимость имущества
Показывает, ск-ко денежных
единиц прибыли получено с еди
ницы стоимости активов независимо от источника их формирования
Рентабельность
собственного капитала
Чистая прибыль
Ср. размер собственного капитала
Дает представление об эффек
тивности использования ср-в
собственников.
Рентабельность
оборотного капитала
Прибыль в распор-нии предприятия
Ср. стоимость оборотных средств
Представляет собой результа
тивность мобильных активов.
Рентабельность
продаж
Прибыль от реализации
Выручка от реализации
Показывает долю прибыли до налогообложения в общем объеме выручки от реализации товаров.
Анализ показателей рентабельности очень важен для банка. Его данные используются при оценке ассортимента продукции, а также возможностей получения дополнительной прибыли за счет увеличения выпуска более рентабельных изделий. Анализ необходим для обобщенной оценки уровня рентабельности предприятия и определения основных направлений поиска резервов повышения его эффективности.
Таких коэффициентов несколько. Приведем два из них.
Коэффициент Прибыль до уплаты налогов и процентов
покрытия процента = ----------------------------------------------------------------
В зависимости от класса кредитоспособности нормативные уровни данного коэффициента снижаются с 1-го класса до 6-го класса. Это значит, что у высококлассных клиентов прибыль должна в 7 - 5 раз превышать их расходы по уплате процентов за соответствующий период.
Коэффициент Прибыль до уплаты процентов и налогов
покрытия = -------------------------------------------------------------------------------
фиксированных платежей Процентные платежи + платежи по лизингу + дивиденды
по привел. акциям + обязат. отчисления в обществ. фонды
(дорожный, пенсионный и другие)
Необходимо обратить внимание на следующее. Коэффициенты представленного типа полезны, так как позволяют дать характеристику отдельным сторонам деятельности клиента с помощью цифровых величин. Но нельзя также не видеть их ограниченности, так как они:
отражают положение дел в прошлом, причем на основании данных об остатках;
показывают лишь некоторые стороны деятельности предприятия - в основном движение оборотных средств;
не учитывают ни репутации заемщика, ни особенностей и перспектив экономической конъюнктуры, в том числе инфляции, ни оценок выпускаемой и реализуемой продукции, ни перспектив капиталовложений.
Кроме того, в современных условиях в России, когда денежные средства и краткосрочные финансовые вложения предприятий значительно ниже 10%, а материальные оборотные средства меньше 1/2 оборотных активов (за счет исключительно высокой дебиторской задолженности), установление нормативных показателей для коэффициентов кредитоспособности (платежеспособности) во многом стало проблематичным с точки зрения их значимости.
Фактически единственный показатель, позволяющий хоть как-то судить о том, способно ли предприятие погасить свои краткосрочные обязательства, - это коэффициент покрытия. При этом для одних предприятий достаточный уровень коэффициента может быть ниже так называемого нормативного. Для других - выше. Все зависит от структуры оборотных средств, состояния материальных оборотных средств, дебиторской задолженности. Таким образом, оценка уровня кредитоспособности с помощью названного коэффициента и некоторых других требует исключительно индивидуального подхода к каждому клиенту. Без серьезной аналитической работы невозможно ответить на вопрос, является ли данный заемщик платеже- и кредитоспособным.
Оценка кредитоспособности на основе
анализа денежных потоков.
Недостатки вышеизложенного способа в некоторой степени могут быть преодолены, если определять коэффициенты исходя из данных об оборотах ликвидных средств, запасах и краткосрочных долговых обязательствах. Реализован такой подход может быть через анализ денежных потоков клиента, а именно через определение чистого сальдо различных его поступлений и расходов за определенный период (сопоставление притока и оттока средств)
Приток средств за период
Отток средств за период
прибыль
доп. вложение средств в:
а) запасы
б) дебиторскую задол-ть
в) прочие активы
г) основные фонды
амортизация
сокращение кред. задол-ти
создание резервов буд. Периодов
уменьшение прочих пассивов
высвобождение средств:
а) из запасов
б) из дебиторской задол-ти
в) из прочих активов
г) из основных фондов
отток акционерного капитала
рост кредиторской задол-ти
финансовые расходы
(проценты, налоги, дивиденды)
увеличение прочих пассивов
погашение ссуд
увеличение акционерного капитала
получение новых ссуд
Разница между притоком и оттоком средств определяет величину общего денежного потока. Изменение размера запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, прочих активов и пассивов, основных фондов по-разному влияет на общий размер денежного потока. Для определения этого влияния сравнивают остатки по соответствующим статьям на начало и конец периода. Рост остатка запасов, дебиторов и прочих пассивов означает отток средств (-), а их уменьшение - приток средств (+). Одновременно рост кредиторов и прочих пассивов рассматривается как приток средств, а их снижение - как отток.
Для анализа денежного потока берутся данные как минимум за 3 года. Если клиент имел устойчивое превышение притока над оттоком средств, то это свидетельствует о его финансовой устойчивости - кредитоспособности. Колебания величины общего денежного потока (кратковременные превышения оттока над притоком) говорят о более низком рейтинге клиента. Систематическое превышение оттока над притоком средств характеризует клиента как некредитоспособного. Сложившаяся средняя положительная величина общего денежного потока может использоваться как предел выдачи новых ссуд, т. е. она показывает, в каком размере клиент может погашать за период долговые обязательства.
На основании соотношения величины общего денежного потока и размера долговых обязательств клиента определяется его класс кредитоспособности. Нормативные уровни этого соотношения таковы: 1кл. - 0, 75; 2 кл. - 0, 3; 3 кл. - 0, 25; 4 кл. - 0, 2; 5 кл. - 0, 2; 6 кл. - 0, 15.
Анализ денежного потока позволяет сделать вывод о слабых местах управления предприятием. Например, отток средств может быть связан с управлением запасами, расчетами (дебиторы и кредиторы), финансовыми платежами (налоги, проценты, дивиденды). Выявленные результаты анализа используются для разработки условий кредитования.
Описанный метод анализа денежного потока называется косвенным. Вместе с тем существует и прямой метод. Его содержание сводится к следующему:
Общий изменение изменение изменение
денежный = ден. средств + ден. средств + ден. средств
поток в результате в результате в результате
произ. -хоз. деят-ти инвестиционной финансовой
деятельности деятельности
Первое слагаемое: выручка от реализации - платежи поставщикам и персоналу + проценты полученные - проценты уплаченные - налоги.
Второе слагаемое: поступления от продажи основных активов - кап. вложения.
Третье слагаемое: кредиты полученные - погашение долговых обязательств + эмиссия облигаций и акций - выплата дивидендов.
Оценка кредитоспособности на основе
анализа делового риска.
Деловой риск связан с прерывностью кругооборота фондов, возможностью не завершить эффективно этот кругооборот. Анализ такого риска позволяет прогнозировать достаточность источников погашения ссуды. Тем самым он дополняет способы оценки кредитоспособности клиентов банка.
Факторы делового риска связаны с отдельными стадиями кругооборота фондов. Набор этих факторов может быть представлен следующим образом:
надежность поставщиков;
фиверсифицированность поставщиков;
сезонность поставок;
длительность хранения сырья и материалов;
наличие складских помещений и необходимость в них;
факторы экологии;
порядок приобретения сырья и материалов;
мода на сырье и материалы и другие факторы.
Деловой риск связан также с недостатками законодательной основы для совершения и завершения кредитуемой сделки, а также со спецификой отрасли заемщика.
Большинство перечисленных факторов может быть формализовано, т. е. для них могут быть разработаны балльные оценки. Например:
Модель бальной оценки делового риска.
Таблица 1. 6.
Критерии оценки
Баллы
1. Транспортировка груза
В пределах города, имеется страховой полис, вид
транспортировки соответствует товару
10
Товар отдален от покупателя
0 - 5
Вид транспортировки не соответствует грузу
0 - 3
Отсутствует информация об условиях транспортировки
0
2. Складирование товара
Имеется собственное складское помещение или склад не требуется
10
Склад арендуется
8
Складское помещение отсутствует
0
В зависимости от количества учтенных факторов и принятой шкалы разрабатывается таблица определения класса кредитоспособности заемщика на основе делового риска.
Вероятность риска
Баллы
Класс
кредитоспособности
1. Нерисковая сделка
более 100
I
2. Минимальный риск
80 - 100
II
3. Средний риск
50 - 79
III
4. Высокий риск
30 - 49
IV
5. Полный риск
0 -29
V
В литературе представлены и другие методики оценки банком кредитоспособности заемщика.
Некоторые предлагают свести оценку кредитоспособности заемщика к единому показателю - рейтинг заемщика. Рейтинг определяется в баллах. Сумма баллов рассчитывается путем умножения классности (1, 2, 3,) любого показателя (например, коэффициентов абсолютной ликвидности, промежуточной ликвидности, покрытия и независимости) и его доли (соответственно 30%, 20, 30, 20%) в совокупности (100%).
Условная разбивка заемщиков по классности.
Таблица 1. 7.
Коэффициенты
1-ый класс
2-ой класс
3-ий класс
Ка. л.
0, 2 и выше
0, 15 - 0, 2
менее 0, 15
К п. л.
0, 8 и выше
0, 5 - 0, 8
менее 0, 5
К п.
2, 0 и выше
1, 0 - 2, 0
менее 1, 0
К н.
более 60%
40 - 60%
менее 40%
Так, к 1-му классу могут быть отнесены заемщики с суммой баллов от 100 до 150; ко 2-му классу - от 151 до 250 баллов; к 3-му классу - от 251 до 300 баллов.
С предприятиями каждого класса кредитоспособности банки по-разному строят свои кредитные отношения. Так, первоклассным заемщикам коммерческие банки могут открывать кредитную линию, кредитовать по контокоррентному счету, выдавать в разовом порядке бланковые (без обеспечения) ссуды с установлением во всех случаях более низкой процентной ставки, чем для остальных заемщиков.
Кредитование второклассных ссудозаемщиков осуществляется банками в обычном порядке с предоставлением обеспечения, от которого будет зависеть процентная ставка.
Предоставление кредитов клиентам 3-го класса связано для банка с серьезным риском. В большинстве случаев таким клиентам банки стараются кредитов не выдавать. А в случае выдачи кредита его размер не должен превышать размера уставного фонда заемщика. Процентная ставка за кредит устанавливается на высоком уровне.
Выше уже говорилось, что сложность оценки кредитоспособности делает неизбежным применение к ней разнообразных подходов. Это подтверждается и мировым опытом. Один из таких подходов основан на системе показателей, используемых американскими специалистами, - так называемый метод «5 С»:
1 С - customer character (репутация заемщика)
2 С - capacity to pay (способность погасить ссуду)
3 С - collateral (наличие обеспечения, залога)
4 С - capital (капитал, владение активами)
5 С - current business conditions (экономическая конъюнктура и ее перспективы)
Легко заметить, что и «5 С» не лишены недостатков. Названные показатели, за некоторым исключением, не могут быть выражены непосредственно в цифровых величинах. Значит, и тут возникают проблемы надежности аргументации в пользу того или иного вывода. Многие показатели рассчитываются исходя из данных об остатках, а не об оборотах.
В разных странах рассчитываются и многие другие показатели.
Глава 2. Проблемы, связанные с оценкой кредитоспособности клиента, в современных условиях.
Проблема оценки кредитоспособности заемщика банка не относится к числу достаточно разработанных. Прежде всего в уточнении нуждается сам термин «кредитоспособность». В первой главе своей работы я представил далеко не все определения этого термина. Каждый экономист и специалист в области кредитования по-своему определяет его значение, и очень многие авторы публикаций сводят его к понятию платежеспособности и не видят существующих различий между этими понятиями.
Как уже было отмечено, кредитоспособность заемщика зависит от многих факторов. Это уже само по себе означает трудность, поскольку каждый фактор (для банка это факторы риска) должен быть оценен и рассчитан. Еще сложнее оценить перспективы изменений всех тех факторов, причин и обстоятельств, которые будут определять кредитоспособность заемщика в рассматриваемый период.
Способность заемщика погасить ссудную задолженность имеет значение для кредитора в том случае, если она относится к будущему периоду (является прогнозом такой способности, причем прогнозом достаточно обоснованным). Между тем все показатели кредитоспособности, применяемые на практике, обращены в прошлое, так как рассчитываются по данным за истекший период или периоды, к тому же это обычно данные об остатках на отчетную дату, а не более точные данные об оборотах за определенный период. Поэтому показатели кредитоспособности имеют в некотором роде ограниченное значение.
Дополнительные сложности в определении кредитоспособности возникают в связи с существованием таких ее факторов, измерить и оценить значения которых в цифрах невозможно. Это касается, в первую очередь, морального облика, репутации заемщика и прошлое его компаньонов, да и не только их. Соответствующие выводы не могут быть признаны неопровержимыми. В дореволюционное время для учета морального облика клиента предлагалось принимать во внимание даже прошлое заемщика и его партнеров.
Наконец, значительные сложности порождаются инфляцией, искажающей показатели, характеризующие возможности погашения ссудной задолженности (это относится к показателям оборачиваемости капитала и отдельных его частей - активов, основного капитала, запасов), и неодинаковой динамикой объема оборота (из-за опережающего роста цен на реализуемую продукцию) и оценкой остатков (основных средств, запасов).
Таким образом, получить единую, синтетическую оценку кредитоспособности заемщика с обобщением цифровых и нецифровых данных нельзя. Для обоснованной оценки кредитоспособности кроме информации в цифровых величинах нужна экспертная оценка квалифицированных аналитиков.
Вместе с тем сложность оценки кредитоспособности обуславливает применение разнообразных подходов к такой задаче. И хотя различные способы оценки кредитоспособности дополняют друг друга, отсутствие единого метода оценки усложняет ее. Это подтверждается практикой: каждый банк сам для себя устанавливает приемлемый для него способ оценки кредитоспособности клиентов с определением узкого круга показателей, которые не всегда могут показать реальную картину сложившегося финансового положения заемщика.
Сложности при применении коэффициентного метода оценки связаны с установлением нормативов на некоторые индикаторы финансового состояния, которые в идеале должны быть установлены для каждого предприятия индивидуально в зависимости от специфики его деятельности. Отсутствие индивидуальных нормативов может привести к искажению полученных данных и неверным выводам.
Одной из основных проблем при оценке кредитоспособности является невозможность получить достоверную информацию о заемщике. Узнать, где, у кого и как найти, а главное как получить добротную информацию, которая позволяла бы работникам банка принимать квалифицированные решения в ходе кредитного процесса, очень трудно.
Источником информации для анализа кредитоспособности предприятий являются баланс и форма № 2 «Отчет о финансовых результатах и их использование». При рассмотрении отчетности заемщика кредитору необходимо установить: платежеспособен ли он, ликвиден ли его баланс, есть ли и в каком размере чистый оборотный капитал, насколько маневренно используются средства, в какой степени он зависит от внешних источников средств, устойчив ли в финансовом отношении, доходна ли та область деятельности, которой он занимается. Чтобы ответить на вопрос, лучше или хуже работало предприятие в отчетный период, необходима динамика соответствующих показателей. Для ответа на поставленные вопросы указанных двух документов недостаточно. Кроме того, нередко вызывает сомнения достоверность данных, присутствующих и в этих документах. Например, сомнения могут вызывать величина прибыли и зависящие от нее показатели, так как нередко в целях ухода от налогообложения ее действительная величина занижается.
В настоящее время ни в одной из государственных информационных систем РФ невозможно найти достоверных и всеобъемлющих данных, пригодных для использования в банковской сфере. Сейчас активно развиваются частные информационные агентства и службы. Однако базы данных, которыми они располагают, носят отрывочный характер, не согласуются друг с другом и с государственными системами. Частные службы не располагают и практическим опытом по решению информационно-поисковых задач.
Процесс кредитования связан с действием многочисленных и многообразных факторов риска, способных повлечь за собой непогашение ссуды в установленный срок. Поэтому предоставление ссуд банк обуславливает изучением кредитоспособности, т. е. изучением факторов, которые могут повлечь за собой их непогашение. В процессе работы было установлено, что цель и задачи анализа кредитоспособности клиента заключаются в определении способности заемщика своевременно и в полном объеме погасить задолженность по ссуде, степени риска, который банк готов взять на себя; размера кредита, который может быть предоставлен в данных обстоятельствах и, наконец, условий его предоставления.
Было также отмечено, что стабильность банка во многом зависит от стабильности его клиентов. Но не всегда банк имеет дело клиентами, финансовое положение которых не достаточно устойчиво с финансовой точки зрения, из-за неправильной организации производства, из-за слабого изучения рынка и т. д. Поэтому для банка очень важно уметь своевременно распознать таких клиентов, чтобы не подорвать свою ликвидность. Именно для этого кредитные специалисты банков занимаются тщательным анализом кредитоспособности клиентов.
Прибыльность коммерческого банка находится в непосредственной зависимости от такого существенного вида риска, как кредитный риск. Известно, что на стоимость кредитной части банковского портфеля активов в значительной степени оказывает влияние невозврат или неполный возврат выданных кредитов, что в свою очередь отражается на собственном капитале банка. Вот почему при осуществлении кредитных операций банки всегда стараются получить наиболее точную оценку кредитного риска, т. е. объективно оценить кредитоспособность заемщика. Кредитор при выдаче кредита должен быть полностью уверен в том, что ссуженные денежные средства будут использованы с достаточной степенью эффективности и кредит будет погашен в срок и в полном объеме.
Негласное банковское правило говорит, что чем больше информации о финансовом состоянии предприятия удается проанализировать, тем более эффективным является окончательное решение по кредитной заявке. Основным принципом финансового состояния заемщика выступает принцип использования множества независимых и альтернативных источников информации. Однако, рассмотрев проблемы, связанные с оценкой кредитоспособности, мы убедились, что выполнение этого принципа просто невозможно в силу отсутствия таких источников. Поэтому, во многих случаях для финансового анализа приходится использовать не официальную, а бухгалтерскую отчетность, представленную заемщиком, несмотря на то, что наличие штампа налоговой инспекции, к сожалению, не всегда свидетельствует о том, что эта отчетность была принята именно в том виде, как она была представлена в банк. Кроме того, бухгалтерская информация позволяет только сделать некоторые предположения, а не получить готовые ответы. А наиболее сложной задачей при выдаче кредита оказывается не оценка сегодняшнего положения заемщика, а прогнозирование развития ситуации в будущем, опираясь на имеющуюся в данный момент информацию. Сделать такой прогноз еще сложнее, так как все показатели, используемые при анализе кредитоспособности носят моментный и ограниченный характер. Также было отмечено, что основные недостатки оценки кредитоспособности связаны с тем, что они основываются на данных отчетности, характеризующих состояние дел в предшествующем периоде. Поэтому целесообразно использовать зарубежный опыт прогнозирования финансового состояния заемщика в предстоящем периоде, с тем, чтобы принимать обоснованные решения о предоставлении ссуд.
Далее, мы выяснили, что ссудная задолженность имеет три источника погашения, среди которых - страхование кредита, гарантии другого банка или предприятия и выручка от реализации заложенного имущества по ссуде. В условиях современной России делать основную ставку на этот источник погашения нельзя. Хотя бы по причинам продолжения кризисного и неконтролируемого спада объемов производства и массовых неплатежей. Страховые компании в массе своей слабы и ненадежны. Банковские гарантии внутри страны почти не используются, а предприятия вообще не могут позволить себе кому-то что-то гарантировать. На реализацию залогового имущества банки идут неохотно по ряду объективных причин. Моральный облик и репутация современного среднего российского предпринимателя в лучшем случае неизвестны, в худшем - ничего обнадеживающего не содержат. Также существуют сомнения и в его дееспособности, т. е. в профессиональной компетенции, умении эффективно поставить дело в новых условиях. Отсюда вывод только один: современные российские условия не позволяют говорить об общей высокой кредитоспособности субъектов экономики, причем реально возможный уровень их кредитоспособности необходимо определять рассматривая все факторы в комплексе, так как любой из них может оказаться решающим как в позитивном, так и в негативном смысле.
Список используемой литературы.
Анализ экономической деятельности клиентов банка: учебное пособие. Под ред. проф. О. И. Лаврушина. - М.: ИНФРА - М, 1996. - С. 54 -76.
Ильина Л. В. Показатели кредитоспособности предприятия и практика их применения. // Деньги и кредит. - 1990. - № 5. - С. 49.
Кирисюк Г. М., Ляховский В. С. Оценка банком кредитоспособности заемщика. // Деньги и кредит. - 1993. - № 4. - С. 30 - 39.
Кредитоспособность заемщика и способы ее оценки: Настольная Книга Банкира. $ 4: М., 1997. - С. 51 - 71.
Куштуев А. А. Показатели платежеспособности и ликвидности в оценке кредитоспособности заемщика. // Деньги и кредит. - 1996. - № 12. - С 55 - 60.
Розенберг А. Д. Использование баланса для анализа кредитоспособности. // Деньги и кредит. - 1996. - № 3. - С. 40.
|
|